샌즈 카지노 사이트 KB증권 분석팀은 올 연말 VN지수 목표가격대를 1400포인트로 전망하고 있다. 이에 따라 2분기 전략보고서에 비해 VN-지수의 적정가격대는 1480에서 1400포인트로 하향 조정됐다.

경기 회복은마지막분기의 주요 추세이다.

KB증권샌즈 카지노 사이트(KBSV) 4분기 증시 전망보고서에 따르면, 대도시에 적용되는 사회적 거리 두기 규제와 같은 코비드-19 대유행의 영향으로 올3개월 동안 시장의 상승 잠재력이 크게 축소됐다.

8월과 9월에 소폭 회복되는 횡보 리듬에 진입하기 전7월 시장의 깊은 조정은 최근 발병의 부정적인 영향을 부분적으로 반영했다.

▶차트1. VN-지수변동성

KBSV 분석팀은 예방접종 시행 속도가 빨라지고 지방과 도시에서 사회적 격리규제가 점차 완화되는 4분기에는이런 회복세가 이어질 것으로 보고 있다. 상장 기업들은 "새로운 정상" 상태에서 생산 및 비즈니스 활동을 재개하기 시작한다.

그러나 일부 지역에서 3분기에 사업 성과가 약화되고 4분기에는 발생하지 않을 것이라는 전망과 함께 사회적 격리규제가 여전히정도 적용된다면 회복 모멘텀은 그다지 강하고 다양하지 않을 것이다.

VN지수의 적정가격대는 1480포인트에서 1400포인트로 하향 조정됐다.

VN-지수가 7월 초 고점에서 크게 조정되고 올해 상반기 상장사의 EPS 증가세가 강해지면서 현재 시장 PER은 하락했다. 최근 2년 평균(15.8배)과 거의 맞먹는 16배 수준으로 역내 시장의 PER 수준보다 현저히 낮다.

▶차트 2. 주요 ASEAN4 지수의 P/E 이동

제4차 코비드-19 대유행의 복잡한 영향으로 KBSV는 2021년 12개월 시장 평균 하락 EPS 성장률 전망치를 25%(2분기말 31%)로 하향 조정했다. 주로 올 상반기의 강한 성장이 주로 성장에기여했고 3분기에는 감소했고 4분기에는 소폭의 회복세를 보였다.

이에 따라 VN-지수의 포워드P/E 2021은 16.8배이다. 낮은 P/E는 아니지만, 코로나19 사태가 종식된 후 상장사의 이익이 다시 강하게 성장하고, 금리가 낮은 상태에서 경제가 다시 정상화될 것이라는 점에서 여전히 상당히 매력적이다.

하노이나 호찌민 같은 대도시들은 4분기 하반기에 인플레이션을 억제하고, 재정 및 통화 정책, 저금리, 환율 안정, 공공 투자 활성화와 함께 집단 면역(전 인구의 70-80%)을 달성할 것으로 전망하고 있다. 증권사 분석팀은 기업의 타격이 컸지만 2022년 초에는 성장 사이클로 복귀할 것으로 보고 17.5배 안팎의 합리적인 2021년 P/E를 예상하고 있다.

HOSE 사업자의 2021년 평균 EPS가 같은 기간 동안 25% 증가할 것이라는 전망과 합치면 올해 말 VN-지수의 목표 주가는 1400포인트다. 이에 따라 2분기 전략보고서에 비해 VN-지수의 적정가격대는 1480에서 1400포인트로 하향 조정됐다.

조정 기간에 주식을축적할 기회

KB증권에 따르면 시장의 중기 추세에 따라 저가 매수, 고점 매도의 적극적인 트레이딩 전략(스윙 트레이드)이 4분기에 좋은 투자 성과를 가져올 수 있다고 전망했다.

시장 상황이 크게 개선되지 않고 국내(코비드-19 전염병 재출현)와 해외(Fed가 금리 인상 가속화, 중국 채권 회사) 모두에 위험이 여전히 존재하지만 피크를 초과하는 스파이크 주식의 주식은 투자자가 단기 포지션에 대한 이익을 실현, 공간을 절약,비율을 줄이기 위해 매도할 수 있는 기회이다.

반대로, 4분기 시장의 주요 흐름이 소폭 회복이라는 평가와 함께 큰 폭의 조정이 있을 경우 투자자들은 주식을 축적할 수 있다. 대형주는 코비드-19 전염병의 부정적인 영향을 견딜 수 있고"새로운 정상" 상태에서 경제가 활황일 때 회복력이 가장 좋은 종목이기 때문에포트폴리오에서 계속 우선순위를 가져야한다.

KB증권 분석부는 지난 분기 생산 및 사업부문의 사업전망을 평가하면서 부동산, 산업단지부동산, 전기, 항만,정보기술, 은행, 어업, 석유, 가스 등에 대해 긍정적인 평가를 내렸다.

-GMK미디어(VN비지니스)